8月22日，根據(jù)香港聯(lián)交所官網(wǎng)披露，瀾滄古茶按香港上市規(guī)則要求，提交上市申請(qǐng)表并更新招股書，延續(xù)此前上市進(jìn)度。瀾滄古茶于2023年8月完成中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外上市備案，據(jù)備案完成通知書稱，其擬發(fā)行不超過2415萬(wàn)股境外上市普通股。這意味瀾滄古茶已完成香港上市聆訊的前置要求，公司有望成為主要資本市場(chǎng)上的內(nèi)地茶企第一股。
根據(jù)招股書，瀾滄古茶2023年上半年業(yè)績(jī)及企業(yè)基本面保持平穩(wěn)。瀾滄古茶是中國(guó)極少數(shù)在原產(chǎn)地開發(fā)、原材料管理、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、終端客戶觸達(dá)和會(huì)員服務(wù)方面均擁有多年經(jīng)驗(yàn)的茶葉公司之一，先后榮獲云南省老字號(hào)、國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)等榮譽(yù)。
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近期，國(guó)家進(jìn)一步明確推動(dòng)消費(fèi)的部署，將有望利好中國(guó)茶葉行業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，瀾滄古茶、KK集團(tuán)等知名消費(fèi)品牌也都加速在港交所IPO進(jìn)程。普華永道在公開場(chǎng)合預(yù)計(jì)，今年下半年多項(xiàng)不穩(wěn)定因素消退，加上市場(chǎng)需求逐步由疫情中恢復(fù)過來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)回升向好趨勢(shì)，香港IPO市場(chǎng)有望于下半年逐步復(fù)蘇。
業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)
根據(jù)招股書顯示，瀾滄古茶2023年上半年?duì)I業(yè)收入為2.32億元，凈利潤(rùn)為2356.8萬(wàn)元，與2022年上半年保持平穩(wěn)。
據(jù)了解，瀾滄古茶目前有三大產(chǎn)品線，分別為1966、茶媽媽及巖冷。1966主打經(jīng)典普洱茶產(chǎn)品，受到普洱茶愛好者及專業(yè)茶友青睞。茶媽媽產(chǎn)品包括普洱茶、紅茶、白茶及調(diào)味茶，形式覆蓋杯裝茶、袋泡茶等便捷方式，滿足大眾消費(fèi)者多場(chǎng)景需求;巖冷產(chǎn)品線則是針對(duì)新中產(chǎn)消費(fèi)推出的高品質(zhì)、包裝時(shí)尚及方便飲用的產(chǎn)品。
從產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)來看，2023年上半年，瀾滄古茶1966的收入占比維持在7成左右，毛利率為65.5%，繼續(xù)保持公司業(yè)績(jī)基石的優(yōu)勢(shì)地位。同期，茶媽媽的收入達(dá)6990.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.5%，毛利率略升至51%。招股書顯示，茶媽媽被視為公司的下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。招股書報(bào)告期內(nèi)推出的新產(chǎn)品及小青柑等陳皮普洱產(chǎn)品越來越受歡迎，持續(xù)推動(dòng)茶媽媽收益的增長(zhǎng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，1966旗下有包括烏金、0085、001、0081及007等產(chǎn)品，大部分都經(jīng)過了近20年的迭代，在普洱茶行業(yè)中屬罕見成就。根據(jù)瀾滄古茶在招股書中披露的產(chǎn)品迭代周期情況來看，預(yù)計(jì)新一代茶媽媽小青柑、0085熟茶、烏金熟茶等產(chǎn)品將步入推出周期。根據(jù)過往業(yè)績(jī)情況來看，這些產(chǎn)品也有望利好公司業(yè)績(jī)。
渠道方面，2023年上半年，瀾滄古茶直營(yíng)客戶收入達(dá)5013.7萬(wàn)元，其中，線下直營(yíng)客戶收入實(shí)現(xiàn)了32.9%的增長(zhǎng)。其大型客戶銷售收入也呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，今年上半年收入較去年同期翻一番，增長(zhǎng)119.6%達(dá)到621.8萬(wàn)元。
根據(jù)招股書顯示，瀾滄古茶已建立了全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)，由直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)銷商銷售網(wǎng)絡(luò)組成，基本覆蓋中國(guó)所有省級(jí)行政區(qū)。截止最后可行日期，瀾滄古茶有549家線下門店，同時(shí)向天貓、微信、抖音、快手及京東等電商平臺(tái)進(jìn)行銷售渠道拓展。公司采取拓寬產(chǎn)品矩陣、推行先進(jìn)的電商專業(yè)物流管理系統(tǒng)等方式，并在抖音平臺(tái)上與李亞鵬等KOL進(jìn)行直播合作，可有望進(jìn)一步開拓線上銷售市場(chǎng)。同時(shí)，公司也持續(xù)優(yōu)化經(jīng)銷渠道，單店年訂單金額超過200萬(wàn)元的經(jīng)銷商數(shù)量從2022年初的26家增至2022年末的39家。截至2023年6月30日，約70%經(jīng)銷商加入公司的銷售網(wǎng)絡(luò)超過三年，經(jīng)銷渠道較為穩(wěn)定。
消費(fèi)IPO赴港前景可期
隨著上半年線下消費(fèi)回暖，且消費(fèi)行業(yè)的常規(guī)銷售旺季如中秋、春節(jié)等也即將陸續(xù)開啟。此外，國(guó)家宏觀政策也加快對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的支持。2022年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。2023年7月，國(guó)家發(fā)展改革委也發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》，擬進(jìn)一步滿足居民消費(fèi)需求、釋放消費(fèi)潛力。中國(guó)茶葉行業(yè)具有大健康消費(fèi)屬性，或?qū)⑹芤嬗趪?guó)家對(duì)消費(fèi)的推動(dòng)政策。
中國(guó)茶葉行業(yè)正強(qiáng)勁發(fā)展。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按收益計(jì)，中國(guó)茶葉市場(chǎng)規(guī)模從2017年的2,406億元增至2022年的3,318億元，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到4,412億元，2022年至2027年復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5.9%，保持較高增速。截至目前，中國(guó)茶葉行業(yè)已有中國(guó)茶葉、八馬茶業(yè)及瀾滄古茶3家公司亮明上市計(jì)劃。市場(chǎng)人士分析，瀾滄古茶已完成聯(lián)交所聆訊的前置要求，有望成為主要資本市場(chǎng)上的內(nèi)地茶企第一股。
值得注意的是，從近期公開數(shù)據(jù)顯示，眾多消費(fèi)類企業(yè)把目光投向港股市場(chǎng)，瀾滄古茶、十月稻田、KK集團(tuán)等知名消費(fèi)品牌也都在加速港股IPO進(jìn)程。公開數(shù)據(jù)顯示，上半年在港交所披露的已遞交上市申請(qǐng)的企業(yè)達(dá)138家，且第二季度平均每宗IPO交易規(guī)模超過一季度一倍以上。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，消費(fèi)赴港上市已成熱潮。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，瀾滄古茶離中國(guó)茶企第一股漸近，將是茶企資本化進(jìn)程的重要里程碑，瀾滄古茶也將有望借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自身長(zhǎng)足發(fā)展。
